今日市场整体呈现震荡整理走势，最终三大指数均小幅收阳。两市成交额21215亿，较上交易日缩量2023亿。

盘面上，贵金属、消费电子、半导体、通信服务板块涨幅居前，旅游酒店、能源金属、汽车服务、化肥行业、商业百货、酿酒行业跌幅居前。

个股表现来看，情绪尚可，上涨股票数量接近2200只，逾70只股票涨停。

消息面，消费电子领域两则消息刷屏，一是，“OpenAI已与苹果公司的设备组装商立讯精密合作，共同打造一款消费级设备”；二是苹果的iPhone 17热销，“苹果已要求立讯精密和富士康将标准版iPhone 17的日产量提高约 40%”。

技术面，上周我们已经提示，前期指数大幅上涨后指数震荡消化，预计整数将会进入一段时间的震荡整理期。今日指数基本接近于我们说到的短线第一支撑位3800点整数关口，也说明当前该位置支撑有效，后续继续关注即可；同时也要做好调整幅度加大、进一步考验3730附近的准备。中期来看，流动性宽松格局未改，中长线行情并未结束。操作上，仓位控制在半仓之内，科技主线中低位、还未大涨的个股机会可进一步挖掘。同时高位个股注意风险。市场震荡之际切忌追高。

为了帮助投资者朋友更好的把握消费电子领域相关的机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑和质优标的：

1.消费电子逻辑梳理

1.1“国补”和“以旧换新”政策刺激消费需求增长

消费电子产业迎来多重政策利好，“国补”政策直接补贴终端消费者，拉动3C电子产品销量。商务部等部门印发的《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》，政策提出个人消费者购买单价不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）等3类数码产品，可享受15%补贴，每件最高补贴500元，每人每类限补1件。政策推动下掀起3C电子消费热潮，市场需求大幅增加。

“以旧换新”政策加码，国家发改委明确全年3000亿元补贴资金将于10月前到位，第四批690亿元覆盖手机、电脑等品类，单台最高补贴500元。财政部同步推出《个人消费贷款财政贴息》，对3C产品提供1%贴息。政策刺激下，部分纳入国补的产品消费量迅速增加，暑期学生群体“电子三件套”需求激增。

1.2技术创新推动产业结构升级

2025年AI终端渗透率逐渐提高，AI手机、AI眼镜、AI PC等新品密集发布，技术创新成为3C电子产品消费的核心驱动力。以AI智能眼镜为例，近年来全球 AI 智能眼镜出货量迅速增加，2023 年为 50 万台，2024 年增至 200 万台，IDC 预测 2025年将达到 400 万台，2026 年全球智能眼镜出货量有望增至 2000 万台，年复合增速高达 171.4%。AI 智能眼镜巨大的市场机会成功吸引了包括小米、华为等众多科技企业参与 AI 智能眼镜的竞争，智能穿戴设备有望成为新的消费热点。此外，近期华为发布包含第二代三折叠屏手机Mate XTs 非凡大师、新一代旗舰TWS耳机FreeBuds 7i等产品，苹果发布iPhone 17系列机型，近期有望出现新的换机热潮。

2.消费电子重点标的

（1）立讯精密：产品广泛应用于消费电子、汽车以及通讯等领域，随着消费电子行业进入AI驱动的创新周期，AI智能穿戴设备、AI PC、AI手机等产品渗透率不断提高，消费电子行业结构性升级，市场需求扩容，看好公司业绩的未来增长预期。

（2）歌尔股份：公司聚焦于消费电子和汽车电子等行业领域，主要产品包括声学、光学、微电子、结构件等精密组件，以及 VR 虚拟现实、MR 混合现实、AR 增强现实、TWS 智能无线耳机、智能可穿戴、智能家用电子游戏机及配件、智能家居等智能硬件产品。AI产品市场渗透率提升有利于公司业绩增长。

（3）蓝思科技：公司业务涵盖智能手机与电脑、智能汽车及座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等智能终端的结构件、功能模组、整机组装等。公司智能头显、智能穿戴业务以及智能手机、电脑业务迅速增长，成为公司新的增长极。获益于政策加持和消费电子行业结构升级，公司业绩有望持续增长。

岳志芳，投资顾问，执业登记编号：A0190623100001。

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